ساهم في تطوير World Market Atlas
بطلب تقييم لشركة، تساهم أيضًا في تطوير المشروع.
ادعم المشروع
ساهم في تطوير World Market Atlas، وهو مشروع مستقل للمستثمرين الأفراد. يساعدنا دعمك على إعداد التحليلات وتطوير الأدوات.
بطلب تقييم لشركة، تساهم أيضًا في تطوير المشروع.
ساهم في تطوير World Market Atlas، وهو مشروع مستقل للمستثمرين الأفراد. يساعدنا دعمك على إعداد التحليلات وتطوير الأدوات.
حتى 30 سبتمبر 2026 · بالدولار الهونغ كونغي · العائد السعري والعائد الإجمالي مع إعادة استثمار التوزيعات قبل الضرائب وتكاليف المستثمر.
| المقياس | القيمة |
|---|---|
| المؤشر السعري | -٣٫٩٧% |
| العائد الإجمالي قبل الضرائب | -١٫٣٨% |
مقارنة الفترة من يناير إلى سبتمبر. مقياسان منفصلان، وتبدأ الأعمدة من الصفر. تشمل التداولات سوق الأوراق المالية في السوق الرئيسية وGEM، وليس الأسهم فقط. أرقام المقارنة من تقرير HKEX لشهر سبتمبر 2026.
| المقياس | يناير–سبتمبر 2025 | يناير–سبتمبر 2026 |
|---|---|---|
| حصيلة الطروحات العامة الأولية | ١٨٨٫٣ | ٣٨٨٫٠ |
| متوسط قيمة التداول اليومية | ٢٥٦٫٤ | ٢٧٢٫٩ |
رسم توضيحي أعدّه WMA استناداً إلى قواعد HKEX. تشير الأسهم إلى اتجاهات الوصول إلى الأسواق، لا إلى حجم التدفقات. يقتصر الوصول على الأوراق المالية والمستثمرين المؤهلين.
مستثمرو برّ الصين الرئيسي
الأسهم المدرجة في هونغ كونغ
المستثمرون الدوليون عبر هونغ كونغ
الأسهم من الفئة A · شنغهاي وشنتشن
| المقياس | القيمة |
|---|---|
| Southbound · نحو الجنوب | مستثمرو برّ الصين الرئيسي → الأسهم المدرجة في هونغ كونغ |
| Northbound · نحو الشمال | المستثمرون الدوليون عبر هونغ كونغ → الأسهم من الفئة A · شنغهاي وشنتشن |
تعليقات السوق
رؤيتي للأسواق والاقتصاد والأحداث المهمة للمستثمرين.
هونغ كونغ: ازدهار الطروحات الأولية وسوق أسهم تتأثر بالصين
27 أكتوبر 2026 · بيانات البورصة والمؤشر: 30 سبتمبر 2026 أو الفترة من يناير إلى سبتمبر 2026. بيانات SFC عن Stock Connect: الربع الثاني من 2026. مراجعة مؤرخة وليست أسعاراً مباشرة.
تجذب هونغ كونغ إصدارات جديدة من الأسهم: بلغت حصيلة الطروحات العامة الأولية 388.0 مليار دولار هونغ كونغي في الأشهر التسعة الأولى من 2026. لكن مؤشر هانغ سنغ خسر 3.97% منذ بداية العام حتى نهاية سبتمبر. نشاط الإصدار وعائد المستثمر نتيجتان مختلفتان. HKEX · سبتمبر 2026 · Hang Seng Indexes · النشرة التعريفية
1. بورصة دولية ذات انكشاف كبير على الصين
في نهاية سبتمبر، كانت 2,772 شركة مدرجة في السوق الرئيسية وGEM، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية نحو 45.48 تريليون دولار هونغ كونغي. مثّلت شركات برّ الصين الرئيسي 77.3% من القيمة السوقية و88.8% من تداولات الأسهم في سبتمبر. ولذلك، تتيح محفظة متنوعة في هونغ كونغ انكشافاً كبيراً على الشركات الصينية يتجاوز اقتصاد المدينة المحلي. HKEX · إحصاءات السوق
2. ما الذي يقيسه هانغ سنغ؟
ضمّ مؤشر هانغ سنغ (HSI) أسهم 95 شركة كبيرة تتمتع بسيولة مرتفعة. في 30 سبتمبر، بلغ مضاعف الربحية 13.79، وعائد توزيعات الأرباح 2.97%. شكّلت HSBC وTencent وAlibaba معاً نحو 24.1% من المؤشر، وفق حساب WMA استناداً إلى الأوزان المنشورة. ورغم كثرة مكوناته، تؤثر بضع شركات كبرى تأثيراً ملموساً في أدائه.
خسر مؤشر HSI السعري 3.97% منذ بداية العام، بينما خسر مؤشر العائد الإجمالي، مع إعادة استثمار توزيعات الأرباح قبل اقتطاع الضرائب، 1.38%. يوضح الفارق مساهمة التوزيعات. ولا يحتسب العائد الإجمالي المذكور الضرائب والتكاليف الخاصة بكل مستثمر؛ كما يتوقف العائد بالزلوتي البولندي على أسعار الصرف. يصف مضاعف الربحية وعائد التوزيعات التاريخي حالة المؤشر، ولا يضمنان عائداً مستقبلياً أو يثبتان أن الأسهم مقوّمة بأقل من قيمتها. Hang Seng Indexes · بيانات 30 سبتمبر 2026
3. حصيلة الطروحات الأولية تنمو أسرع من التداولات
ارتفعت حصيلة الطروحات العامة الأولية خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر من 188.3 مليار دولار هونغ كونغي في 2025 إلى 388.0 مليار في 2026، أي بنحو 106%. وكان ارتفاع متوسط قيمة التداول اليومية في سوق الأوراق المالية أقل بكثير، إذ انتقل من 256.4 مليار إلى 272.9 مليار دولار هونغ كونغي، أو نحو 6%. تساعد الإصدارات الجديدة الشركات على جمع رأس المال؛ لكن نجاح التمويل لا يضمن ارتفاع سعر السهم بعد الإدراج. HKEX · مقارنة الأشهر التسعة الأولى
4. Stock Connect: اتجاهان للوصول إلى الأسواق
يربط البرنامج هونغ كونغ بشنغهاي وشنتشن. تتيح قناة Southbound للمستثمرين المؤهلين في برّ الصين الرئيسي شراء الأوراق المالية المؤهلة في هونغ كونغ؛ وتتيح قناة Northbound للمستثمرين، عبر هونغ كونغ، الوصول إلى الأسهم المؤهلة من الفئة A في البرّ الرئيسي. هاتان قناتان منفصلتان للوصول إلى الأسواق، وليستا سوقاً موحدة. HKEX · Stock Connect
وفقاً لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة SFC، مثّلت التداولات اليومية عبر Southbound 22% من قيمة تداولات سوق هونغ كونغ في الربع الثاني من 2026، بينما تجاوز صافي التدفقات التراكمية الداخلة منذ إطلاق البرنامج 5.4 تريليون دولار هونغ كونغي. صافي التدفقات وقيمة التداول مقياسان مختلفان؛ وهذه بيانات تخص يونيو، وليست قراءات لشهر أكتوبر. SFC · تقرير نُشر في 26 أغسطس 2026
5. ما الذي ينبغي للقارئ متابعته؟
تشير البيانات إلى أهمية متابعة أرباح كبار المصدرين الصينيين، ودرجة تركز المؤشر، واستمرارية تدفقات Southbound، وجودة الإدراجات الجديدة. هذه استنتاجات تحليلية لـWMA وليست توقعاً لاتجاه السوق. ولا يكفي ارتفاع حصيلة الطروحات الأولية وحده لتحديد ما إذا كانت أسعار الأسهم جذابة مقارنة بالتدفقات النقدية المستقبلية.
يشير صندوق النقد الدولي أيضاً إلى مخاطر التوترات الجيوسياسية، وتشدد الأوضاع المالية، وضعف دورة قطاع التكنولوجيا. وتظل العقارات التجارية وصلاتها بالبنوك من مواطن الضعف المحلية. هذه عوامل خطر وليست حكماً مسبقاً بهبوط السوق. صندوق النقد الدولي · مشاورات المادة الرابعة، 22 مايو 2026
للعملة أهمية أيضاً. تربط آلية سلطة النقد في هونغ كونغ HKMA الدولار الهونغ كونغي بالدولار الأمريكي ضمن نطاق 7.75–7.85 دولار هونغ كونغي لكل دولار أمريكي، وتؤثر في أسعار الفائدة المحلية من خلال السيولة. لكنها لا تثبّت أسعار الأسهم أو العائد بالزلوتي البولندي. يظل المستثمر البولندي معرضاً لتغير قيمة الدولار الهونغ كونغي مقابل الزلوتي. HKMA · آلية سعر الصرف
المنهج والقيود. تقارن الرسوم البيانية فترات متماثلة. تشمل قيمة التداول السوق الرئيسية وGEM، بما في ذلك أوراق مالية غير الأسهم العادية. ويؤخذ رقم المقارنة لحصيلة الطروحات الأولية لعام 2025 من تقرير HKEX لشهر سبتمبر 2026؛ إذ ورد مبلغ مختلف في إصدار أقدم. جميع المبالغ النقدية في هذا المقال مقوّمة بالدولار الهونغ كونغي. تعليق تعليمي وليس مشورة استثمارية.
تعكس المنشورات آراء المؤلف الشخصية عند النشر. وهي ليست توصيات استثمارية.