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Marktkommentare
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Russlands Zentralbank verkauft Gold: Was zeigen die sinkenden Reserven?
Informationsstand: 21. Oktober 2026. Die jüngsten Mengenangaben beziehen sich auf Ende September und wurden am 20. Oktober von Interfax gemeldet. Die Umrechnung in Tonnen ist näherungsweise, da die Angaben in Unzen gerundet sind.
Russland verringert schrittweise seine Goldreserven. Im September sanken die Bestände um rund 6,2 Tonnen, seit Anfang 2026 um etwa 62 Tonnen. Die Geschäfte stehen mit dem fiskalischen Regelwerk in Verbindung, ihr Umfang muss jedoch sorgfältig eingeordnet werden.
Wie viel Gold ist aus den Reserven abgeflossen?
Nach den von Interfax veröffentlichten Angaben der Bank von Russland beliefen sich die Währungsgoldbestände am 1. Oktober auf 72,8 Millionen Feinunzen, gegenüber 73,0 Millionen einen Monat zuvor und 74,8 Millionen zu Jahresbeginn. Das entspricht einem Rückgang um rund 0,3% im September und 2,7% seit Jahresbeginn. Übrig bleiben etwa 2264 Tonnen. Dies ist eine Nettoveränderung des Bestands, keine vollständige Aufstellung der Verkaufstransaktionen. Quelle: Interfax, 20. Oktober 2026.
Warum verkauft die Bank?
Am 11. September erklärte Zentralbankchefin Elwira Nabiullina, der Rückgang hänge hauptsächlich mit Geschäften des Finanzministeriums mit Mitteln des Nationalen Wohlstandsfonds (NWF) im Rahmen der Haushaltsregel zusammen. Sie verwies auch auf die Verwendung von Gold zur Münzherstellung. Weitere Einzelheiten legt die Bank nicht offen. Diese Erklärung beschreibt den Mechanismus, ohne jede Septembertransaktion einzeln nachzuweisen. Quelle: Bank von Russland, Pressekonferenz vom 11. September 2026, Frage von Pro.finansy.
Der Goldsaldo des NWF darf nicht als gesonderter zusätzlicher Bestand zu den veröffentlichten Reserven addiert werden: Die Methodik für Währungsgold erfasst die Bestände sowohl der Zentralbank als auch der Regierung. Quelle: Methodik der Bank von Russland.
Ein Bewertungsrückgang entspricht nicht dem Verkaufsvolumen
Der Wert sank um 31,877 Milliarden USD beziehungsweise rund 9,6%, während die Zahl der Unzen um etwa 0,3% abnahm. Die Differenz spiegelt vor allem die preisbedingte Neubewertung des verbleibenden Goldes wider. Die 31,877 Milliarden USD sind weder Verkaufserlöse noch ein Maß für die verkaufte Goldmenge. Die Reserven werden zu aktuellen Preisen und Wechselkursen bewertet. Quellen: Monatstabelle der Bank von Russland und Bewertungsmethodik.
Bedeutung für Anleger
Russlands Verkäufe bedeuten nicht, dass alle Zentralbanken sich vom Gold abwenden. Der World Gold Council meldete für August 39 Tonnen an ausgewiesenen Nettokäufen, trotz russischer Verkäufe von rund 6 Tonnen. Dies sind Augustdaten, nicht das Septemberergebnis des gesamten Sektors. Quelle: World Gold Council, 6. Oktober 2026.
WMA-Einschätzung: Der Einsatz angesammelter Vermögenswerte kann Liquidität für fiskalische Zwecke bereitstellen, verringert jedoch nach und nach den finanziellen Puffer. Aus den Reservedaten allein lassen sich weder sämtliche Käufer und Lieferziele noch die vollständige Verwendung der Erlöse ermitteln. Für den Goldpreis zählen das Gesamtverhältnis von Angebot und Nachfrage, die Realzinsen und der Dollar. Russlands Verkäufe allein bestimmen nicht die Richtung der weltweiten Notierungen.
Posts spiegeln die persönlichen Ansichten des Autors ab Veröffentlichung. Sie sind keine Anlageempfehlungen.