Memesan valuasi perusahaan juga mendukung pengembangan proyek.
Bantu mengembangkan World Market Atlas, sebuah proyek independen untuk investor individu. Dukungan Anda membantu kami menyusun analisis dan meningkatkan perangkat yang tersedia.
Equities: market capitalisation of listed domestic companies. Debt: outstanding corporate and government debt securities, excluding bank loans. Market-cap growth is not an investor return: issuance, currencies and market coverage also affect it. The chart illustrates the scale of two different types of instrument.
| Year | Equities | Debt securities |
|---|---|---|
| 2020 | 109.1773 | 127.9737 |
| 2021 | 124.6007 | 132.9222 |
| 2022 | 104.9297 | 133.6595 |
| 2023 | 120.9181 | 141.8444 |
| 2024 | 132.6553 | 145.3083 |
| 2025 | 157.7709 | 160.7041 |
The 10 weights sum to 24.27%. These are 10 security positions, not 10 distinct companies: Alphabet has two share classes. MSCI ACWI does not cover the entire global equity market. The three largest positions appear below; the table contains all ten.
| Security | Weight |
|---|---|
| Apple | 5.02% |
| Nvidia | 4.66% |
| Microsoft | 3.65% |
| Amazon | 2.31% |
| TSMC | 1.78% |
| Alphabet A | 1.63% |
| Broadcom | 1.46% |
| Meta | 1.34% |
| Alphabet C | 1.29% |
| Tesla | 1.13% |
Final BIS data published in June 2026. Every trade involves two currencies, so the shares of all currencies sum to 200%, not 100%. The five selected currencies are not exhaustive. This is neither the dollar's reserve share nor an investment return.
| Currency | Turnover · USD million/day | Share |
|---|---|---|
| USD | 8,471,519 | 89.1% |
| EUR | 2,714,074 | 28.5% |
| JPY | 1,608,341 | 16.9% |
| GBP | 966,558 | 10.2% |
| CNY | 817,467 | 8.6% |
Historical US index returns with income reinvested. Figures are geometric annualised rates for the entire 1900-2025 period; they do not imply gains in every year. Historical data, not a forecast. Original presentation based on Figure 12, page 7.
| Asset class | Nominal | After inflation |
|---|---|---|
| Equities | 9.8% | 6.6% |
| Long bonds | 4.6% | 1.6% |
| Treasury bills | 3.4% | 0.5% |
Komentar pasar
Perspektif saya mengenai pasar, perekonomian, dan kejadian penting bagi investor.
Pasar dalam empat grafik: skala, dolar, konsentrasi, dan inflasi
Sumber ditinjau 4 November 2026. SIFMA: 2020–2025; MSCI: 30 Oktober 2026; BIS: April 2025, data final Juni 2026; UBS: AS, 1900–2025. Grafik asli berdasarkan data terbitan; perhitungan kami ditandai.
Rekor indeks saja tidak menjelaskan cara kerja pasar. Empat potret menunjukkan skala pasar, konsentrasi, peran dolar, serta perbedaan antara keuntungan rekening dan peningkatan daya beli.
1. Surat utang melampaui pasar saham
Pada akhir 2025, surat utang global yang beredar mencapai USD 160.7 triliun, dibanding USD 157.8 triliun kapitalisasi pasar saham tercatat. SIFMA melaporkan kenaikan tahunan masing-masing 10.6% dan 18.9%. Utang di sini meliputi surat berharga yang diterbitkan pemerintah dan perusahaan, bukan seluruh pinjaman di dunia. SIFMA 2026
Pertumbuhan kapitalisasi pasar tidak sama dengan imbal hasil investor: penerbitan saham, kurs, dan cakupan data juga memengaruhinya. Pilih tahun pada grafik untuk membandingkan kedua pasar.
2. Ribuan konstituen, bobot besar pada beberapa raksasa
MSCI ACWI memiliki 2,413 konstituen pada 30 Oktober 2026. Sepuluh lini efek terbesar memiliki bobot gabungan 24.27%, meski hanya sekitar 0.4% dari jumlah konstituen. Ini merupakan perhitungan kami dari bobot MSCI yang dibulatkan. MSCI
Indeks luas belum tentu membagi risiko secara merata. Posisi terbesarnya tetap sangat penting. Ini sepuluh lini efek, bukan sepuluh perusahaan berbeda: Alphabet muncul dalam dua kelas saham. ACWI mencakup perusahaan besar dan menengah di pasar maju dan berkembang, bukan semua perusahaan di dunia.
3. Dolar berada pada satu sisi hampir 90% volume transaksi valas
Rata-rata volume harian transaksi valuta asing di luar bursa pada April 2025 sekitar USD 9.5 triliun. Dolar berada pada satu sisi 89.1% volume transaksi, berdasarkan perhitungan kami dari tabel final BIS yang diterbitkan Juni 2026. Ini pengamatan bulan survei, bukan pembacaan langsung November. BIS
Pangsa seluruh mata uang berjumlah 200%, karena setiap transaksi melibatkan dua mata uang. Volume mengukur transaksi berulang, termasuk derivatif; bukan cadangan devisa atau stok dolar yang dimiliki.
4. Inflasi mengubah arti keuntungan
Dalam data UBS untuk AS selama 1900–2025, saham menghasilkan imbal hasil tahunan 9.8% secara nominal, dibanding 6.6% setelah inflasi. Imbal hasil riil obligasi jangka panjang dan surat perbendaharaan masing-masing 1.6% dan 0.5% per tahun. UBS / Dimson, Marsh dan Staunton
Ini adalah total imbal hasil geometris historis dengan distribusi diinvestasikan kembali, bukan janji keuntungan masa depan atau hasil yang dicapai setiap tahun. Perbandingan ini menunjukkan pentingnya daya beli. Biaya dan pajak investor sendiri juga memengaruhi hasil.
Postingan mencerminkan pandangan pribadi penulis pada saat publikasi. Itu bukan rekomendasi investasi.