Aiuta World Market Atlas a crescere
Ordinando una valutazione aziendale, sostieni anche lo sviluppo del progetto.
Sostieni il progetto
Contribuisci allo sviluppo di World Market Atlas, un progetto indipendente per gli investitori individuali. Il tuo sostegno ci aiuta a produrre analisi e migliorare gli strumenti.
Commenti sui mercati
Il mio punto di vista sui mercati, sull'economia e sugli eventi rilevanti per gli investitori.
La banca centrale russa vende oro: che cosa indica il calo delle riserve?
Informazioni aggiornate al 21 ottobre 2026. Gli ultimi dati sulle quantità si riferiscono alla fine di settembre e sono stati riportati da Interfax il 20 ottobre. Le conversioni in tonnellate sono approssimative perché i valori in once sono arrotondati.
La Russia sta riducendo gradualmente le proprie riserve auree. Le disponibilità sono diminuite di circa 6,2 tonnellate a settembre e di 62 tonnellate dall’inizio del 2026. Le operazioni sono legate al quadro di bilancio, ma la loro entità va interpretata con cautela.
Quanto oro è uscito dalle riserve?
Secondo i dati della Banca di Russia riportati da Interfax, le disponibilità di oro monetario ammontavano a 72,8 milioni di once troy al 1° ottobre, rispetto a 73,0 milioni un mese prima e a 74,8 milioni all’inizio dell’anno. Si tratta di un calo di circa 0,3% a settembre e 2,7% dall’inizio dell’anno, con circa 2264 tonnellate residue. È una variazione netta delle disponibilità, non un elenco completo delle operazioni di vendita. Fonte: Interfax, 20 ottobre 2026.
Perché la banca vende?
L’11 settembre la governatrice Elvira Nabiullina ha spiegato che la riduzione era legata soprattutto alle operazioni del Ministero delle Finanze con risorse del Fondo nazionale del benessere (NWF), effettuate nell’ambito della regola di bilancio. Ha menzionato anche l’oro utilizzato per produrre monete. La banca non comunica ulteriori dettagli. Questa spiegazione illustra il meccanismo, senza ricostruire ogni operazione di settembre. Fonte: Banca di Russia, conferenza stampa dell’11 settembre 2026, domanda di Pro.finansy.
Il saldo in oro del NWF non va aggiunto alle riserve annunciate come una scorta separata e supplementare: la metodologia dell’oro monetario comprende le disponibilità sia della banca centrale sia del governo. Fonte: metodologia della Banca di Russia.
Un calo di valore non equivale alle vendite
Il valore è diminuito di 31,877 miliardi di USD, circa il 9,6%, mentre il numero di once è sceso di circa lo 0,3%. La differenza riflette principalmente l’adeguamento ai prezzi correnti dell’oro rimasto. I 31,877 miliardi di USD non sono proventi delle vendite né una misura della quantità di metallo venduto. Le riserve sono valutate ai prezzi e ai cambi correnti. Fonti: tabella mensile della Banca di Russia e metodologia di valutazione.
Che cosa significa per gli investitori
Le vendite russe non significano che tutte le banche centrali stiano abbandonando l’oro. Il World Gold Council ha riportato 39 tonnellate di acquisti netti dichiarati ad agosto, nonostante le vendite russe di circa 6 tonnellate. Sono dati di agosto, non il totale del settore per settembre. Fonte: World Gold Council, 6 ottobre 2026.
Valutazione WMA: utilizzare attività accumulate può fornire liquidità per le esigenze di bilancio, ma riduce progressivamente il cuscinetto finanziario. I soli dati sulle riserve non permettono di identificare tutti gli acquirenti, le destinazioni delle consegne o l’impiego integrale dei proventi. Il prezzo dell’oro dipende dal bilancio complessivo di domanda e offerta, dai tassi d’interesse reali e dal dollaro. Le vendite russe, da sole, non determinano la direzione delle quotazioni mondiali.
Gli articoli riflettono le opinioni personali dell’autore alla data di pubblicazione. Non costituiscono raccomandazioni d’investimento.