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Rendimento totale del NAV in USD, con distribuzioni reinvestite. Al 30 settembre 2026. Settembre fa parte di Q3; i periodi non vanno sommati.
| Fondo / indicatore | Q3 2026 (%) | Settembre 2026 (%) | Fonte |
|---|---|---|---|
| WCLD | +26,65% | -5,98% | WisdomTree · WCLD |
| IGV | +17,46% | -3,38% | iShares · IGV |
Variazione su base annua (%). I ricavi coprono Q3; il portafoglio corrente di contratti cloud rappresenta ricavi futuri contrattualizzati alla fine del trimestre. Le categorie si sovrappongono in parte e non possono essere sommate.
| Fondo / indicatore | Pubblicato (%) | A cambi costanti (%) | Fonte |
|---|---|---|---|
| Ricavi cloud | +26% | +25% | SAP · Q3 2026 |
| Cloud ERP Suite | +29% | +28% | SAP · Q3 2026 |
| Portafoglio corrente di contratti cloud | +28% | +26% | SAP · Q3 2026 |
Commenti sui mercati
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La SaaSpocalypse perde forza in silenzio. Il rimbalzo in due grafici
Informazioni verificate il 23 ottobre 2026. Grafico dei fondi: rendimenti totali del valore patrimoniale netto (NAV) in USD al 30 settembre 2026, con distribuzioni reinvestite; non sono quotazioni in tempo reale. SAP: Q3 2026, pubblicato il 21 ottobre 2026. ServiceNow: l’ultimo trimestre pubblicato è Q2 2026.
Lo scenario in cui l’IA sostituisce rapidamente i fornitori di software in abbonamento si confronta con i risultati pubblicati. I rendimenti dei fondi e la crescita delle attività cloud indeboliscono il pessimismo estremo, ma non dimostrano ancora un mercato rialzista duraturo nell’intero settore.
1. Un rimbalzo misurabile, ma disomogeneo
In Q3, WCLD ha reso il 26,65% e IGV il 17,46%. Si tratta di rendimenti totali del NAV in USD. Il primo si concentra sulle società di software cloud; il secondo copre un settore software più ampio. Nessuno dei due rappresenta tutte le società SaaS. Il solo settembre ha però registrato −5,98% e −3,38%, rispettivamente. Il mese fa parte del trimestre, quindi questi rendimenti non vanno sommati. Secondo iShares, IGV segnava un rialzo del 3,03% da inizio anno al 21 ottobre. Un rimbalzo, dunque, non significa automaticamente che ogni società abbia recuperato le perdite. Fonti: WisdomTree, iShares.
2. I risultati mettono in discussione lo scenario di estinzione
SAP offre l’esempio più recente: i ricavi cloud in Q3 sono cresciuti del 26% su base annua, o del 25% a cambi costanti. Il portafoglio corrente di contratti cloud è aumentato rispettivamente del 28% e del 26%. Il portafoglio indica ricavi futuri già contrattualizzati, non vendite già contabilizzate. Fonte: SAP, 21 ottobre.
Nel suo ultimo trimestre pubblicato, Q2 2026, ServiceNow ha aumentato i ricavi da abbonamenti del 24,5%, ma l’utile netto secondo i principi GAAP è sceso a 298 milioni di USD da 385 milioni di USD. La sola crescita delle vendite non basta. La società pubblicherà i risultati di Q3 soltanto il 28 ottobre, dopo la chiusura del mercato statunitense. Fonti: documento depositato presso la SEC, calendario di pubblicazione.
3. Dalla paura alla selezione
Valutazione di WMA: l’IA può sostenere le vendite delle società che dispongono di dati dei clienti, integrazioni e flussi di lavoro radicati nelle organizzazioni. È un’interpretazione, non una prova che l’IA abbia causato il rimbalzo azionario. La pressione sui prezzi per utente, i costi dell’IA, la diluizione degli azionisti e le valutazioni elevate restano contrappesi. Una domanda duratura, i margini e la generazione di cassa confermeranno un cambiamento; i soli rialzi delle azioni non lo faranno. La SaaSpocalypse perde forza come racconto di un’estinzione inevitabile, mentre la selezione delle società rimane importante.
A scopo informativo ed educativo; non costituisce una raccomandazione d’investimento.
Gli articoli riflettono le opinioni personali dell’autore alla data di pubblicazione. Non costituiscono raccomandazioni d’investimento.