Zamawiając wycenę firmy, wspierasz też rozwój projektu.
Pomóż rozwijać World Market Atlas — niezależny projekt dla inwestorów indywidualnych. Twoje wsparcie pomaga tworzyć analizy i rozwijać narzędzia.
Decyzje ogłoszone 7.10–5.11.2026. To wybrana próba, nie globalna statystyka. 100 pb = 1 punkt procentowy. Pełne poziomy stóp, daty i źródła znajdują się w tabeli powyżej.
Szacunki WGC / Metals Focus; obejmują aktywność nieujawnioną. Skala od 0 do 350 ton. Zakupy netto = zakupy minus sprzedaż.
| Kwartał | Tony |
|---|---|
| Q3 2025 | 226,3 |
| Q4 2025 | 209,9 |
| Q1 2026 | 57,7 |
| Q2 2026 | 296,3 |
| Q3 2026 | 321,2 |
Wartości zaokrąglone. Wybrane kraje, nie pełny bilans świata.
Źródło: World Gold Council — Central banks, Q3 2026; reporting captured to 30 October 2026 ↗
Komentarze rynkowe
Moje spojrzenie na rynki, gospodarkę i wydarzenia, które wpływają na inwestorów.
Banki centralne: podwyżki wracają, a złoto nadal trafia do skarbców
Stan wiedzy: 8 listopada 2026 r. Ostatnie decyzje 10 wybranych banków: 7.10–5.11.2026. Wykresy złota: III kwartał i I–III kwartał 2026, według WGC z 3.11; Chiny: październik, publikacja SAFE z 7.11; NBP: deklaracja prezesa z 5.11. Szacunki, raportowane ilości i interpretacja redakcyjna są rozróżnione.
W ostatnich decyzjach banków centralnych widać powrót podwyżek stóp w części gospodarek, ostrożne pauzy w innych i dalsze zakupy złota. To trzy odrębne procesy: koszt kredytu, ograniczanie bilansów i zarządzanie rezerwami nie muszą zmieniać się w tym samym kierunku.
1. Podwyżki, obniżki i pauzy: najnowsze decyzje
W zestawieniu dziesięciu wybranych banków, według ich ostatnich decyzji ogłoszonych od 7 października do 5 listopada 2026 r., cztery podniosły stopy, jeden je obniżył, a pięć pozostawiło bez zmian. To podsumowanie tej próby, nie wszystkich banków świata ani bilans całego roku. 25 punktów bazowych (pb) to 0,25 punktu procentowego.
Daty oznaczają publikację decyzji. Podwyżka RBA obowiązuje od 4 listopada; posiedzenie BoE zakończyło się 4 listopada, a komunikat ukazał się dzień później. Poziomy odnoszą się do różnych krajowych instrumentów — sama wysokość stopy nominalnej nie mierzy porównywalnej restrykcyjności polityki.
2. Dlaczego część banków znów podnosi koszt pieniądza?
Wielka Brytania, Australia i Kanada wskazują przede wszystkim na presję kosztów energii oraz ryzyko przenoszenia jej na inne ceny. BoE podniósł Bank Rate do 4% głosami 8–1; dziewiąty członek chciał większej podwyżki. Bank prognozuje wzrost inflacji CPI z 3,5% we wrześniu do około 5% w połowie 2027 r. To prognoza banku, nie znany przyszły wynik. BoE · RBA · BoC
Fed i EBC wybrały pauzę. W USA dwóch członków FOMC chciało jednak podwyżki o 25 pb, podczas gdy większość pozostawiła przedział 3,75–4,00%. Turcja obniżyła stopę z 37% do 36%, powołując się na słabszy popyt i spowalniający trend inflacji. Brazylia zatrzymała cięcia: po wrześniowej obniżce o 25 pb utrzymała w listopadzie Selic na 13,75%. Te decyzje pokazują, dlaczego nie można mówić o jednym światowym cyklu stóp. Fed · EBC · CBRT · BCB, listopad · BCB, wrzesień
3. Złoto: silny popyt banków mimo droższego pieniądza
Według WGC banki centralne i inne instytucje oficjalne kupiły netto w III kwartale 321,2 t złota, wobec 226,3 t rok wcześniej: około 42% więcej. Suma za I–III kwartał wynosi 675,2 t. Są to szacunki globalne, obejmujące także aktywność nieujawnioną. Zakupy netto oznaczają zakupy pomniejszone o sprzedaż. WGC / Metals Focus, Q3 2026
4. Kto kupował, a kto zmniejszał rezerwy?
Oficjalnie raportowane zakupy netto wyniosły w III kwartale około 120 t; WGC szacuje udział nieujawnionej aktywności na 63% globalnego wyniku. Chiny i Polska przewodziły zakupom, Rosja raportowała redukcję. Wykres pokazuje wybrane zmiany netto, w zaokrągleniu do ton; nie sumują się one do globalnego szacunku. WGC: banki centralne
Zmiana wyceny rezerw w dolarach nie jest miarą zakupu lub sprzedaży kruszcu. Dla oceny przepływów porównujemy jego ilość. Dane o rezerwach mają opóźnienie i mogą być rewidowane; nie tworzą kompletnego rejestru dat i cen transakcji. WGC: metodologia danych o rezerwach
5. Świeższe sygnały: Chiny w październiku, Polska w listopadzie
Chiny: oficjalne dane SAFE opublikowane 7 listopada pokazują wzrost zasobu z 77,47 mln do 78,30 mln uncji trojańskich na koniec października. Przyrost 830 tys. uncji odpowiada około 25,8 t — obliczenie własne przy 32 150,7466 uncji na tonę. To miesięczny przyrost, pokazany osobno od danych za III kwartał. SAFE, oficjalne aktywa rezerwowe
Polska: 5 listopada prezes NBP poinformował o osiągnięciu celu 700 t złota, według relacji Reutersa. Jest to deklarowany całkowity zasób, a nie zakup 700 ton w ostatnim miesiącu. Nie przypisujemy różnicy względem wrześniowych danych w całości do października bez szczegółowego potwierdzenia okresu. Reuters / Kitco
6. Nie tylko stopy: EBC ogranicza portfele, Japonia przyspieszy sprzedaż ETF-ów
EBC nadal zmniejsza portfele APP i PEPP, nie reinwestując kapitału z zapadających papierów. Jest to stopniowe wygaszanie portfela; nie oznacza zapowiedzi jego natychmiastowej wyprzedaży na rynku. EBC, 29 października
Bank Japonii utrzymał stopę około 1,25%, ale zapowiedział zwiększenie tempa sprzedaży ETF-ów z około 330 mld do 860 mld JPY rocznie według wartości księgowej, czyli około 2,6 raza. Nowe tempo ma obowiązywać od stycznia 2027 r.; nie jest kwotą sprzedaży już dokonanej. BoJ, 30 października
7. Co to oznacza dla rynków?
Interpretacja redakcyjna: inwestor powinien śledzić oddzielnie trzy kanały wpływu tych działań.
Materiał edukacyjny i informacyjny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
Wpisy wyrażają osobiste opinie autora na dzień publikacji. Nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej.