Pomóż rozwijać World Market Atlas
Zamawiając wycenę firmy, wspierasz też rozwój projektu.
Wesprzyj projekt
Pomóż rozwijać World Market Atlas — niezależny projekt dla inwestorów indywidualnych. Twoje wsparcie pomaga tworzyć analizy i rozwijać narzędzia.
Komentarze rynkowe
Moje spojrzenie na rynki, gospodarkę i wydarzenia, które wpływają na inwestorów.
US100: gwałtowna przecena technologii. Nasdaq-100 traci 5,79%
5 listopada 2026, 17:08 CET / 11:08 EST. Sesja trwa: dane śródsesyjne, nie zamknięcie. Statystyki dotyczą kasowego Nasdaq-100 NDX; notowania brokerskiego US100 mogą się różnić.
Czwartkowa wyprzedaż uderzyła szczególnie mocno w amerykańskie technologie. 5 listopada 2026 o 17:08 czasu warszawskiego Nasdaq-100 tracił 5,79%. W centrum uwagi znalazły się przyszłe nakłady na sztuczną inteligencję oraz wyniki producentów półprzewodników. Trwała jeszcze sesja, dlatego podane wartości są migawką rynku, a nie zamknięciem dnia.
1. Jak duży jest dzisiejszy spadek
Nasdaq-100 NDX wynosił 26 789,86 pkt, o 1 647,31 pkt mniej niż na poprzednim zamknięciu. Najniższy poziom do wskazanego odczytu to 26 617,85 pkt, około 6,40% poniżej poprzedniego zamknięcia — obliczenie autora. Wcześniejsze krótkie odbicie nie zatrzymało presji sprzedażowej.
US100 to oznaczenie stosowane przez brokerów. Przykładowo XTB oferuje pod nim CFD oparty na kontraktach terminowych na Nasdaq-100. Statystyki tego artykułu dotyczą kasowego indeksu NDX. Dokładny kurs i procentowa zmiana instrumentu US100 mogą się różnić w zależności od brokera i momentu odczytu.
WSJ / FactSet · odczyt 11:08 EST, czyli 17:08 CET WSJ · historyczne zamknięcia XTB · definicja US100
2. Rynek kwestionuje tempo inwestycji w AI
Reuters wiąże przecenę z obawami o zwrot z ogromnych nakładów na AI oraz o bardziej wymagające otoczenie dla rozbudowy centrów danych po zwycięstwie Demokratów w obu izbach Kongresu. To opis obaw inwestorów, nie informacja o ogólnokrajowym zakazie takich inwestycji.
Reuters · obawy o wydatki na AI, 5 listopada
Interpretacja autora: dostawcy chipów, serwerów i infrastruktury są wrażliwi na terminy realizacji projektów. Jeśli budowa centrów danych się opóźnia, oczekiwane przychody przesuwają się w czasie. Spadać może też cena, którą inwestorzy są gotowi zapłacić za przyszłe zyski. Nie trzeba do tego załamania bieżącej sprzedaży całego sektora. Nie ma podstaw, by dokładnie przypisać każdemu z tych czynników określoną część dzisiejszego ruchu.
3. Qualcomm i Arm: ważne są szczegóły wyników
Qualcomm podał za Q4 roku obrotowego 2026 przychody z chipów do telefonów 5,137 mld USD, o 26% mniej r/r. Według Reuters oczekiwano 5,25 mld USD. To słabość podstawowego biznesu, mimo rozwoju innych zastosowań. Jednocześnie prognoza całkowitej sprzedaży na Q1 FY2027 wynosi 10,4–11,2 mld USD; nie należy opisywać całego komunikatu jako jednakowo słabego.
Qualcomm / SEC · wyniki i prognoza Reuters · porównanie z oczekiwaniami
Arm wykazał 1,443 mld USD kwartalnych przychodów, wzrost o 27% r/r. Przychody z opłat od sprzedanych chipów, czyli royalties, wyniosły 670 mln USD, wobec 720,8 mln oczekiwanych według Reuters. Sprzedaż licencji była mocniejsza. Rynek może więc rozczarować się strukturą wzrostu nawet wtedy, gdy całkowite przychody rosną. Powyższe okresy to kwartały obrotowe spółek, nie dzisiejsza sprzedaż.
Arm · list do akcjonariuszy, Q2 FY2027 Reuters · struktura wyników Arm
4. Szeroki spadek z większą presją na technologie
Odczyt porównawczy z tej samej godziny pokazuje: Nasdaq-100 −5,79%, Nasdaq Composite −5,15%, S&P 500 −3,47%, Dow Jones −2,43%. To różne indeksy. Nasdaq Composite obejmuje szerszy zbiór spółek giełdy Nasdaq; jego zmiany nie są zmianami Nasdaq-100.
WSJ / FactSet · wspólny odczyt indeksów
Nasdaq-100 skupia 100 dużych spółek niefinansowych i wykorzystuje zmodyfikowane wagi kapitalizacyjne. Większe firmy mają większy wpływ na jego ruch. Koncentracja podobnych źródeł wzrostu zwiększa podatność na wspólny szok dotyczący AI. Jednocześnie silny wzrost AppLovin na wykresie pokazuje, że wyprzedaż nie obejmowała każdej firmy w identyczny sposób. Wybrane stopy zwrotu z akcji nie są wyliczeniem ich wkładu w wynik indeksu.
Nasdaq · konstrukcja Nasdaq-100
5. Dane makro nie wskazują na nagłe załamanie gospodarki
Opublikowane dziś dane BLS pokazały wzrost produktywności amerykańskiego sektora przedsiębiorstw poza rolnictwem o 3,6% i spadek jednostkowych kosztów pracy o 0,7% w III kwartale. To zmiany wobec poprzedniego kwartału, po odsezonowaniu i w tempie annualizowanym, a nie dynamika roczna. Same te odczyty nie uzasadniają tezy, że dzisiejszą przecenę wywołał nagły krach realnej gospodarki. To ocena autora na podstawie tego konkretnego raportu, nie pełna diagnoza koniunktury.
BLS · Productivity and Costs, 5 listopada, 8:30 ET
6. Co będzie ważne po tej sesji
BLS · kalendarz publikacji
Przy poziomie z migawki powrót do poprzedniego zamknięcia wymagałby wzrostu około 6,15%: 28 437,17 / 26 789,86 − 1. To obliczenie, nie prognoza odbicia. Dzisiejsza zmiana ceny sama nie rozstrzyga, czy akcje stały się tanie; do tego potrzebna jest ocena przyszłych zysków i przepływów pieniężnych.
Autor: Marcus Lepidus. Dane rynkowe: 5 listopada 2026, 17:08 CET / 11:08 EST, odczyt śródsesyjny WSJ/FactSet; możliwe opóźnienia zgodnie z zasadami dostawcy. Wykres historii łączy zamknięcia wcześniejszych sesji z osobno oznaczoną dzisiejszą migawką, nie odtwarza przebiegu minutowego. Ilustracja otwierająca została wygenerowana przez AI i ma charakter koncepcyjny. Materiał edukacyjny, nie rekomendacja inwestycyjna.
Wpisy wyrażają osobiste opinie autora na dzień publikacji. Nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej.