Помогите развитию World Market Atlas
Заказывая оценку компании, вы также поддерживаете развитие проекта.
Поддержать проект
Помогите развивать World Market Atlas — независимый проект для частных инвесторов. Ваша поддержка помогает нам готовить аналитические материалы и совершенствовать инструменты.
Рыночные комментарии
Моя точка зрения на рынки, экономику и события, которые важны для инвесторов.
Банк России продаёт золото: о чём говорит сокращение резервов?
Информация по состоянию на 21 октября 2026 года. Последние данные об объёмах относятся к концу сентября и были опубликованы «Интерфаксом» 20 октября. Пересчёт в тонны приблизительный, поскольку показатели в унциях округлены.
Россия постепенно сокращает золотые резервы. В сентябре они уменьшились примерно на 6,2 тонны, а с начала 2026 года — на 62 тонны. Операции связаны с бюджетным механизмом, однако их масштаб требует осторожной интерпретации.
На сколько сократился запас?
По данным Банка России, приведённым «Интерфаксом», объём монетарного золота на 1 октября составлял 72,8 млн тройских унций, против 73,0 млн месяцем ранее и 74,8 млн на начало года. Это означает снижение примерно на 0,3% за сентябрь и на 2,7% с начала года. В резервах остаётся около 2264 тонн. Речь идёт о чистом изменении запасов, а не о полном перечне сделок продажи. Источник: «Интерфакс», 20.10.2026.
Почему банк продаёт?
11 сентября председатель Банка России Эльвира Набиуллина объяснила, что сокращение главным образом связано с операциями Минфина со средствами Фонда национального благосостояния (ФНБ) в рамках бюджетного правила. Она также указала на использование золота для производства монет. Дополнительные подробности банк не раскрывает. Это объяснение механизма, а не отчёт по каждой сентябрьской сделке. Источник: Банк России, пресс-конференция 11.09.2026, вопрос Pro.finansy.
Остаток золота ФНБ не следует прибавлять к объявленным резервам как отдельный дополнительный запас: методология монетарного золота охватывает активы и центрального банка, и правительства. Источник: методология Банка России.
Снижение стоимости не равно объёму продаж
Стоимость снизилась на 31,877 млрд долларов, или примерно на 9,6%, тогда как количество унций сократилось примерно на 0,3%. Разница прежде всего отражает ценовую переоценку оставшегося золота. Сумма 31,877 млрд долларов не является выручкой от продажи или мерой количества проданного металла. Резервы оцениваются по текущим ценам и валютным курсам. Источники: ежемесячная таблица Банка России и методология оценки.
Значение для инвесторов
Российские продажи не означают, что все центральные банки отказываются от золота. По данным Всемирного совета по золоту, в августе их заявленные чистые покупки составили 39 тонн, несмотря на российские продажи примерно 6 тонн. Это августовские данные, а не итог всего сектора за сентябрь. Источник: Всемирный совет по золоту, 06.10.2026.
Оценка WMA: использование накопленных активов может обеспечивать ликвидность для бюджетных нужд, но постепенно уменьшает финансовую подушку. Одних данных о резервах недостаточно, чтобы установить всех покупателей, направления поставок или полное назначение выручки. На цены золота в более широком смысле влияют совокупный баланс спроса и предложения, реальные процентные ставки и доллар. Российские продажи сами по себе не определяют направление мировых котировок.
Должности отражают личные взгляды автора на издание. Это не инвестиционные рекомендации.