World Market Atlas’ın gelişmesine destek olun
Şirket değerlemesi sipariş ederek projenin gelişimine de destek olursunuz.
Projeyi destekleyin
Bireysel yatırımcılara yönelik bağımsız bir proje olan World Market Atlas’ın gelişmesine katkıda bulunun. Desteğiniz, analizler hazırlamamıza ve araçlarımızı geliştirmemize yardımcı olur.
Piyasa yorumları
Piyasalara, ekonomiye ve yatırımcılar için önemli olan olaylara bakış açım.
Yüksek tahvil getirileri: sermaye yarışı ve cazip dolar faizi
Yayın tarihi: 19 Ekim 2026. Getiriler, mevcut en son işlem günü olan 16 Ekim 2026 tarihine aittir. OECD’nin ihraç tutarı, 2026 yılının tamamına ilişkin bir tahmindir.
Borç piyasaları kalabalıklaşıyor. Hükümetler, bankalar ve şirketler aynı anda finansman ararken yatırımcıların tasarrufları sınırlı. Bu rekabet, tahvil getirilerini yüksek seviyelerde tutabilir.
Çok sayıda ihraççı, aynı sermaye havuzu
Hükümetler bütçe açıklarını finanse ediyor, bankalar kaynak topluyor, şirketler ise yatırım yapıp mevcut yükümlülüklerini ödüyor. OECD, hükümetlerin ve şirketlerin 2026’da tahvil piyasalarından rekor düzeyde, 29 trilyon ABD doları borçlanacağını öngördü. Bu tutar, mevcut borcun yeniden finansmanını da kapsayan brüt ihraç tutarıdır.
Tahvil arzı, yatırımcıların mevcut fiyatlardan alım yapma isteğinden daha hızlı büyüdüğünde ihraççıların daha yüksek getiri sunması gerekir. Merkez bankalarının tahvil portföylerini küçültmesi de baskıyı artırabilir. Enflasyon, beklenen politika faizleri ve ihraççı riski de önemlidir.
Dolar cinsinden faiz geliri öne çıkıyor
Bu ortamda, dolar cinsinden gelir oluşturmak isteyen bir yatırımcı için dolar cinsinden araçların faiz geliri bana özellikle cazip görünüyor. ABD Hazine Bakanlığının 16 Ekim verilerine göre 3 aylık getiri %4,26, 10 yıllık getiri ise %5,09 oldu. Bunlar, nominal değerden fiyatlanan ABD Hazine tahvillerinin getiri eğrisinden alınan yıllık nominal getirilerdir; mevduat teklifi veya bu getirinin garantisi değildir.
Riskler hesaba katıldıktan sonraki getiri önemlidir
Getirisini Polonya zlotisi üzerinden ölçen bir yatırımcı için doların değer kaybetmesi faiz gelirini silebilir; kur riskinden korunma da sonucu etkiler. Getiriler daha da yükselirse uzun vadeli tahvillerin fiyatları sert düşebilir. Bu nedenle para birimi ve vade, planlanan harcamalarla uyumlu olmalı; enflasyon, maliyetler ve vergiler de hesaba katılmalıdır.
Yayınlar, yazarın yayınlandığı andan itibaren kişisel görüşlerini yansıtır. Bunlar yatırım tavsiyesi değildir.