Dług i złoto banków centralnych
Porównanie długu publicznego i oficjalnych rezerw złota. Kraje uporządkowano według relacji długu brutto do PKB.
Kontekst rynkowy
Fed podniósł przedział docelowy do 3,75–4,00% decyzją z 16 września. Stopa depozytowa EBC wynosi 2,50% od 16 września. Bank Anglii utrzymał 3,75%; komunikat z 17 września podaje inflację CPI 3,1% za sierpień. W Japonii cel stopy overnight 1,25% obowiązuje od 24 września. W RPA stopa wzrosła do 7,25% od 25 września. Australia ogłosiła 29 września podwyżkę do 4,60%, obowiązującą od 30 września; 29 września nadal obowiązuje 4,35%. Są to różne instrumenty polityki pieniężnej. Ich wysokość nie jest stopą zwrotu z inwestycji.
Sprawdzaj koszt obsługi i możliwość refinansowania długu
Interpretacja: dług brutto pokazuje zobowiązania przed odjęciem aktywów finansowych. Dług netto zależy od definicji i zakresu uwzględnionych aktywów. Wyższe stopy zwiększają koszty odsetek stopniowo, gdy zadłużenie jest refinansowane lub zmienia się jego oprocentowanie. Złoto banku centralnego nie jest automatycznie swobodnie dostępnym zasobem budżetu. Ton złota nie można odjąć od długu wyrażonego jako procent PKB, a duże rezerwy same w sobie nie dowodzą wypłacalności kraju.
Co obserwować
Sprawdzaj terminy zapadalności, rzeczywisty koszt odsetek, saldo pierwotne budżetu, zadłużenie walutowe i płynność rezerw. Porównuj dług według tej samej definicji i z tego samego okresu. Brak danych o długu netto nie oznacza zera.
| Kraj | Dług brutto / PKB · prognoza 2026 | Dług netto / PKB · prognoza 2026 | Oficjalne rezerwy złota | Data i źródło rezerw |
|---|---|---|---|---|
| 1. 🇯🇵 Japonia | 204,4% | 134,3% | 845,97 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 2. 🇮🇹 Włochy | 138,4% | 129,0% | 2451,84 t | mar 2026 · WGC / IMF |
| 3. 🇺🇸 Stany Zjednoczone | 125,8% | 98,5% | 8133,46 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 4. 🇫🇷 Francja | 118,4% | 110,2% | 2437 t | mar 2026 · WGC / IMF |
| 5. 🇨🇦 Kanada | 110,7% | 10,3% | 0 t | mar 2026 · WGC / IMF |
| 6. 🇨🇳 Chiny | 106,9% | — | 2346 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 7. 🇬🇧 Wielka Brytania | 103,6% | 95,5% | 310,29 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 8. 🇪🇸 Hiszpania | 98,2% | 82,8% | 281,58 t | mar 2026 · WGC / IMF |
| 9. 🇧🇷 Brazylia | 96,5% | 70,8% | 171,69 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 10. 🇮🇳 Indie | 83,4% | — | 881 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 11. 🇿🇦 Republika Południowej Afryki | 78,9% | 76,8% | 125,44 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 12. 🇲🇾 Malezja | 69,5% | — | 43,86 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 13. 🇵🇱 Polska | 65,7% | 53,4% | 647,98 t | 31 sie 2026 · NBP via Bankier.pl |
| 14. 🇩🇪 Niemcy | 64,6% | 49,4% | 3350,25 t | mar 2026 · WGC / IMF |
| 15. 🇲🇽 Meksyk | 62,7% | 54,2% | 120,03 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 16. 🇵🇭 Filipiny | 60,2% | — | 134 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 17. 🇰🇷 Korea Południowa | 54,4% | 10,3% | 104,45 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 18. 🇦🇺 Australia | 50,6% | 32,1% | 79,87 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 19. 🇳🇱 Holandia | 44,1% | 36,4% | 612,45 t | mar 2026 · WGC / IMF |
| 20. 🇮🇩 Indonezja | 41,5% | 39,3% | 87,09 t | cze 2026 · WGC / IMF |
| 21. 🇨🇭 Szwajcaria | 38,5% | 18,3% | 1039,94 t | mar 2026 · WGC / IMF |
| 22. 🇹🇼 Tajwan | 27,6% | — | 423,63 t | mar 2026 · WGC / IMF |
Źródła i daty danych
- RBA — decision 29 September; 4.60% effective 30 September 2026
- SARB — 7.25% effective 25 September 2026
- MSCI USA Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Canada Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Mexico Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Brazil Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI United Kingdom Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Germany Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI France Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Spain Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Italy Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Netherlands Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Switzerland Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Poland Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI China Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Japan Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI India Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Korea Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Taiwan Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Indonesia Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Malaysia Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Philippines Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI Australia Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- MSCI South Africa Index — P/E, forward P/E, dividend yield, 2026-08-31
- STOXX — DAX fundamentals, 31 August 2026
- Nikkei — forecast P/E on index weights, 30 September 2026
- NBP via Bankier.pl — gold reserves, 31 August 2026
- 1 Finance Research — benchmark P/E and YTD, 31 August 2026
- Bank of Japan — 1.25% effective 24 September 2026
- Federal Reserve — decision, 16 September 2026
- ECB — decision, 10 September; effective 16 September 2026
- Bank of England — decision and August CPI, 17 September 2026
- World Gold Council — release, 3 September 2026; country observations lag
- IMF — Fiscal Monitor data (2026 estimates from April edition)
P/E głównego indeksu dotyczy wskazanego indeksu lokalnego; prognozowane P/E i stopa dywidendy dotyczą wskazanego indeksu krajowego MSCI. Daty i definicje zysków mogą się różnić. Porównuj te same koszyki i metody. P/E DAX pochodzi teraz z oficjalnych danych STOXX. Nikkei 225 pokazuje wyraźnie oznaczone prognozowane P/E z 30 września. Pozostałe potwierdzone odczyty indeksów mają datę 31 sierpnia. Na potwierdzoną nowszą wartość czekają: P/E WIG (13 sierpnia), S&P/ASX 200 i FTSE/JSE All Share (31 lipca). Starsze odczyty zachowano z widocznym oznaczeniem. Wskaźniki MSCI dotyczą odrębnych indeksów krajowych. Polskie rezerwy złota: 31 sierpnia 2026, dane NBP przytoczone przez Bankier.pl. Pozostałe kraje zachowują własne daty; najnowszy arkusz WGC był niedostępny, więc tych ilości nie potwierdzono ponownie. Wzrost PKB, inflacja, bezrobocie i dług brutto to prognozy MFW na 2026 r. Stopy banków centralnych i rezerwy złota mają własne daty oraz źródła przy wartościach.